NVCA и PitchBook представили Yearbook 2026 — главный отчёт об итогах американского венчурного рынка за 2025 год.

Объём инвестиций достиг $320 млрд — второй по величине показатель в истории, рост на 51% к 2024 году. При этом число сделок почти не изменилось: капитал концентрируется в более крупных чеках. Сделки от $100 млн составили лишь 3,2% от общего числа, но обеспечили 67% всего объёма инвестиций. Без учёта мегараундов рынок оценивается примерно в $105 млрд — на уровне 2019 года.

Инвесторам было возвращено $217 млрд — вдвое больше, чем годом ранее. 49 IPO принесли $105 млрд, сделки M&A — ещё $109 млрд. При этом 859 компаний-единорогов с совокупной оценкой $4,34 трлн по-прежнему ожидают выхода.

Объём вторичного рынка достиг $106 млрд, сравнявшись по масштабу с IPO и M&A. Крупные финансовые institutions — Goldman Sachs, Morgan Stanley и Charles Schwab — уже приобрели платформы для работы с этим сегментом.

Фандрайзинг новых фондов упал до $67 млрд — минимума за девять лет, снижение на 34%. Топ-10 фондов собрали 33% всего капитала против 13% в 2021 году, а число новых фондов сократилось на 78% от пикового значения.

Наиболее заметная тенденция — рекордная концентрация капитала в одном секторе: 65,4% всех инвестиций пришлось на искусственный интеллект.