Term Sheet
Term Sheet (термшит) — документ на несколько страниц, который фиксирует ключевые условия будущей инвестиционной сделки ещё до подписания финальных юридических документов: размер инвестиций, оценку компании, тип акций, права инвестора и ограничения для основателей.
Не имеет полной юридической силы (кроме отдельных пунктов вроде эксклюзивности и конфиденциальности), но переписать его после подписания практически невозможно — поэтому именно Term Sheet обсуждают тщательнее всего, а итоговые юридические договоры юристы готовят уже на его основе.
Не имеет полной юридической силы (кроме отдельных пунктов вроде эксклюзивности и конфиденциальности), но переписать его после подписания практически невозможно — поэтому именно Term Sheet обсуждают тщательнее всего, а итоговые юридические договоры юристы готовят уже на его основе.
В российской юрисдикции такой документ часто называют «соглашение о намерениях», а Term Sheet используют как разговорный синоним. Юридическая основа — статья 434.1 ГК РФ о добросовестном ведении переговоров.
Что обычно входит в Term Sheet:
- Размер инвестиций и оценка компании (pre-money/post-money).
- Тип акций или долей, которые получает инвестор.
- Условия ликвидационных преференций (liquidation preference) — кто и в каком порядке получает деньги при продаже компании.
- Состав совета директоров и права голоса.
- Права инвестора — право первого отказа, право вето на ключевые решения, антиразмывочные положения.
- Условия эксклюзивности переговоров (no-shop clause) — на определённый срок фаундер обязуется не вести переговоры с другими инвесторами.
- Условия конфиденциальности.